概要

Binomial treeモデルによる転換社債のプライシングを行った。基本的なアプローチはNelson,Ramaswamy,1990."Simple Binomial Processes as Diffusion Approximations in Financial Models"に従った。転換社債のファクターは株価・金利・信用リスク等が考えられるが、Nelson,Ramasway,1990はone-factorモデルであるため、まずは金利・信用リスクを一定としたモデルにてシュミレーションを行った。さらに発展型としてAcharya,Carpenter,2002を参考に株価・金利のtwo-factorモデルでのシュミレーションを行った。