概要

本論文ではARCH(autoregressive conditional heteroskedasticity)型, ARCH-t 型, SV(stochastic volatility)モデルを用いて, オプション価格を予測し, そ の精度を比較検討している. ARCH型モデルの誤差項の分布は正規分布よりもt分 布のほうがフィットが良いという結果が得られた. しかしオプション価格におい ては, ARCH-t型モデルのほうがARCH型モデルより予測精度が優れているとはいえ なかった. SVモデルとARCH-n型モデルでは, ARCH-n型モデルのほうがフィットが 良かった. コールではEGARCH-tモデルが, プットではEGARCH-nモデルが現実のオ プション価格に対する予測力が最も高かった. またそれぞれのモデル間でRMSER を用いて比較を行った場合, deep-in-the-moneyではモデル間の差はほとんどな く, deep-out-of-the-moneyになるほど差が大きくなるという結果が得られている.